beat365·(中国)官方网站-登录入口

为进一步开拓师生的学术视野、提供师生近距离交流的机会，beat365官方登录入口青年教师协会定期组织开展“博采众长 聚焦前沿”午餐研讨会。

5月9日中午，第四十七期午餐研讨会在红楼2号楼226会议室召开。此次研讨会由beat365官方登录入口应用金融系助理教授陈熠辉做论文分享。

研讨会上，主讲人陈熠辉做了主题为《企业经营月报披露的信息治理效应——基于股价崩盘风险的研究视角》的学术报告，聚焦于上市公司信息披露与股价波动。此研究以中国2010-2021年A股上市公司为样本，实证检验上市公司经营月报披露对其股价崩盘风险的影响。研究发现，上市公司经营月报披露能够显著降低股价崩盘风险，即经营月报披露能够起到改善企业信息环境的作用，体现出“信息治理”效应，这一结论在经过一系列内生性和稳健性检验之后依然存在。并且经营月报披露也会降低同行业内其他企业的股价崩盘风险，体现出行业溢出效应，但是却并未发现地区溢出效应的存在。机制检验表明，经营月报披露显著降低了企业的信息不对称和抑制了高管的机会主义行为，为企业信息环境改善提供了经验证据。异质性分析发现，经营月报披露对股价崩盘风险的抑制效应在企业业务复杂度较高、内部控制质量较差、机构持股比例较低和市场化程度较高地区的样本中更为明显。进一步分析发现，虽然经营月报的披露改善了企业的信息环境，但是高频的经营信息披露频率带来的市场监督压力也会引发企业管理层的短视行为，在投资决策上会削减研发支出和引发投资效率下降。

会后，主讲老师和参会的各位老师就工具变量的选取以及内生性问题的解决办法等展开了充分讨论。